早評：重視業績驗證與產業邏輯

一、【今日資訊】

1、多地低空信息化基建招標落地 行業進入實質建設階段

2025 年以來，國內低空經濟領域招標進程顯著加速，繼深圳、珠海等試點城市后，廣州黃埔區、紹興越城區等多地陸續公布低空飛行基礎設施新基建項目中標結果。其中，黃埔區低空飛行基礎設施新基建項目信息化及設備采購項目由聯通（廣東）產業互聯網有限公司牽頭的聯合體以 7590.3 萬元中標，項目聚焦低空通信網絡、飛行管理系統等核心信息化設施建設；紹興越城區全域低空新基建一期（低空經濟綜合體）也已完成 5 家入圍單位公示，預計總投資規模將超億元。

點評：2025 年成為低空信息化基建從 “試點” 轉向 “規模化落地” 的關鍵節點。與 2024 年僅 15 億元的招標規模相比，2025 年上半年已有廣州、紹興、深圳等 6 個試點城市啟動實質性項目，疊加地方政府專項債對新基建的傾斜支持，全年低空信息化基建招標規模有望突破 50 億元，同比增長 233%。從產業鏈受益邏輯看，通信設備（如低空專用基站）、空管系統（如低空交通管理平臺）、通航服務（如運營保障）將依次迎來需求釋放，建議重點關注具備項目落地能力的頭部企業（如中國聯通 (sh600050)、中國電信 (sh601728)）。

2、阿里 AI 投入再超預期 科技巨頭戰略分化重塑產業鏈格局

2025 年第二季度財報顯示，阿里巴巴在 AI 領域持續加碼，阿里云 AI 相關收入占外部商業化收入比例突破 20%，同期資本支出（Capex）達 386 億元，創歷史新高，主要投向 AI 算力基礎設施與通義千問大模型迭代。值得注意的是，阿里正研發新一代 AI 芯片并采用國產代工模式，同時計劃將通義千問模型能力接入 iPhone 生態，推動 AI 功能在消費端落地。與此同時，騰訊、百度、快手等科技巨頭呈現差異化戰略：騰訊側重 AI 與現有業務融合（如微信廣告 AI 優化），百度面臨 AI 搜索轉型陣痛（廣告收入同比下滑 15%），快手則憑借可靈 AI 實現商業化突破（相關收入超 2.5 億元）。

點評：科技巨頭的 AI 戰略分化將重塑產業鏈投資邏輯。阿里的高投入不僅利好自身生態企業（如 AI 芯片代工、模型應用開發），更將帶動整個 AI 算力、數據服務產業鏈需求擴張。從數據看，2025 年二季度國內科技巨頭 AI 相關支出合計達 831.41 億元，占營收比例 17%，其中 AI 硬件（如 GPU、服務器）、開源模型服務、垂直領域應用（如工業 AI、消費 AI）成為三大核心賽道。結合政策面《電子信息制造業 2025—2026 年穩增長行動方案》對 AI 終端創新的支持，建議關注具備技術壁壘的細分龍頭（如中際旭創 (sz300308)、寒武紀 (sh688256)、中科曙光 (sh603019)）。

3、央行加碼流動性支持 電子信息制造業迎政策紅利

2025 年 9 月 5 日，中國人民銀行開展 10000 億元 3 個月期買斷式逆回購操作，單日投放規模創年內新高，旨在維持銀行體系流動性充裕，降低市場資金成本。同日，工信部、市場監督管理總局聯合印發《電子信息制造業 2025—2026 年穩增長行動方案》，明確兩大核心方向：一是推動人工智能終端創新應用，加快 5G/6G 關鍵器件、芯片、模塊技術攻關；二是規范光伏、鋰電池產業競爭秩序，引導行業高質量發展，同時支持全固態電池、先進存儲等前沿技術研發。

點評：“流動性寬松 + 產業政策” 雙輪驅動下，電子信息制造業與新能源板塊將直接受益。從歷史數據看，買斷式逆回購操作通常對市場風險偏好有短期提振作用，尤其利好高景氣科技賽道；而《行動方案》的出臺則為中長期產業發展提供政策保障，既解決光伏等行業 “內卷式” 競爭問題，又為 AI、先進制造等領域指明技術方向。短期來看，AI 終端、5G/6G 器件、光伏組件等細分領域有望率先迎來估值修復，建議關注政策敏感度高的龍頭企業（如中興通訊 (sz000063)、隆基綠能 (sh601012)、寧德時代 (sz300750)）。

二、【獨家視角】

1、市場走勢觀點：指數突破 3800 點后進入高位震蕩，結構性機會分化

從當前市場格局看，上證指數已連續 5 個交易日站穩 3800 點上方，9 月 1 日至 5 日區間最高觸及 3875.53 點，較 8 月低點上漲超 12%，但需注意兩大信號：一是主力資金出現分歧，9 月 1 日主力凈流出達 571.43 億元，而中小單資金凈流入集中在軟件開發、半導體等科技板塊，顯示市場風格從 “權重拉抬” 轉向 “中小盤成長”；二是量能未能持續放大，當前成交額維持在 2.7 萬億元左右，若后續無法突破 3 萬億元關口，指數或面臨 3850-3900 點區間壓力。

從技術面分析，黃金分割線顯示：上證指數從 3300 點（8 月低點）到 3875 點（9 月高點）的反彈區間中，0.382 回撤位對應 3680 點，0.5 回撤位對應 3587 點，0.618 回撤位對應 3495 點。結合機構觀點，短期市場存在高位回調需求，但中長期震蕩上行趨勢未改 —— 一方面，經濟復蘇預期（如 PMI、消費數據回暖）為市場提供支撐；另一方面，AI、低空經濟、新能源等政策支持領域的高景氣度將持續吸引資金流入。

2、股民應對策略：聚焦高景氣賽道，控制倉位應對波動

（1）板塊配置：抓牢 “科技主線 + 政策紅利” 雙邏輯

優先布局高景氣科技賽道：AI 產業鏈（算力、模型、應用）與低空信息化基建是當前確定性最高的兩大方向。AI 領域可關注阿里生態相關企業（如 AI 芯片、通義千問合作伙伴），低空經濟可聚焦已中標項目的通信運營商與設備商，同時規避前期漲幅過大、缺乏業績支撐的概念炒作股。

關注政策敏感型板塊：電子信息制造業（5G/6G、先進存儲）、新能源（光伏組件、全固態電池）受益于近期政策密集出臺，可逢回調布局細分龍頭；醫藥生物板塊（創新藥、醫療服務）因基金加倉（2025 年中報顯示基金持倉市值增長超 20%）與業績改善預期，具備防御性配置價值。

（2）操作策略：控制倉位，逢低布局

倉位管理：當前市場處于高位震蕩期，建議將倉位控制在 50%-70%，避免滿倉操作。對于持倉中漲幅超 30% 且缺乏業績支撐的個股，可適當減倉鎖定收益；對于尚未大幅上漲的高景氣賽道龍頭，可預留 20%-30% 倉位等待回調機會（如上證指數回撤至 3680 點附近）。

風險規避：避開兩類個股 —— 一是前期炒作過熱的微盤股（9 月 1 日微盤股指數翻綠，與大盤形成蹺蹺板效應），二是業績持續虧損、估值過高的 “偽成長股”。同時，密切關注美聯儲貨幣政策、國內宏觀經濟數據等外部變量對市場的潛在影響。

（3）長期思維：重視業績驗證與產業邏輯

短期市場波動較大，投資者應避免追漲殺跌，轉而關注企業基本面與產業趨勢。例如，AI 板塊需跟蹤企業 AI 相關收入占比、研發投入強度，低空經濟需關注項目落地進度與訂單兌現情況，新能源需觀察產品價格走勢與毛利率變化。只有具備清晰產業邏輯、持續業績驗證的企業，才能在中長期市場競爭中脫穎而出。

 

溫馨提示：以上分享案例股具體操作需參照黃藍帶+乾坤反轉線軟件信號把握，把握不好建議加入自選跟蹤為主！

 

【投資顧問：閆峰 執業證號：A1150622030002 (以上策略建議僅供參考，股市有風險，投資需謹慎)】